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市场回暖预期吸引北向资金

中国经济新闻网 2018-12-05 14:22:17

  记者观察
  
  本报记者  张炜
  
  北向资金近期加速流入A股。统计显示,今年11月沪股通、深股通分别净流入325.36亿元、143.76亿元。北向资金11月合计净流入469.12亿元,仅次于今年5月,为开通以来单月次新高。北向资金继11月2日以173.85亿元净买入创下单日历史新高之后,12月3日净买入121.41亿元,创下开通以来单日次新高水平。
  
  北向资金被称为“聪明资金”,市场一直将其视为重要风向标。北向资金这波加速流入始于10月29日,截至12月3日,沪股通有16个交易日净流入超过10亿元,其中5个交易日净流入超过40亿元,最大单日净流入为11月2日的113.22亿元。期间,沪股通只有5个交易日净流出,仅1次单日净流出超过10亿元。
  
  截至11月末,沪股通与深股通累计净流入分别为3631.63亿元、2624.28亿元。沪股通自从2014年11月17日启动以来,2014年末、2015年末、2016年末及2017年末累计净流入分别为685.70亿元、870.99亿元、1326.10亿元、1955.83亿元。对比可发现,北向资金今年以来加速流入特征明显,将首次全年净流入突破1000亿元。
  
  今年以来,北向资金流入出现过波折,10月份沪股通与深股通均净流出。北向资金之所以再度加快流入,与A股低估值及市场回暖预期增强有很大关系。瑞银财富管理11月下旬发表报告称,不论从绝对或者相对的角度来看,中国股票的估值偏低,甚至对负面消息变得不大敏感。一旦市场情绪转好,股市会迅速反应过来。不过,只有出现明确的经济及贸易风险解除信号,股市被重新估值的空间才比较大。
  
  12月3日北向资金净流入再度超过100亿元,得益于中美贸易关系缓和。当日,上证指数上涨2.57%,创下最近一个月最大单日涨幅。瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表的最新报告称,中美双方重启对话,事态已经往好的方向发展。如果2018年7月起征的关税完全移除,预计MSCI中国和沪深300指数在2019年的盈利增速分别为10.3%和8.9%。在这个情景下,H股和A股市场的估值将回升,2019年末的乐观情景下MSCI中国和沪深300指数目标位分别为96点和4200点。上海证券认为,困扰2018年A股的三大不确定性因素——贸易摩擦、股权质押、信用风险虽未彻底消退,但已经得到边际改善。
  
  MSCI纳入A股权重有望提高,以及富时罗素定于明年6月起纳入A股,将带来更多海外增量资金。高挺在另一篇北向资金追踪报告中指出,海外投资者已成为A股市场中不断壮大的一股力量。随着A股迈向完全纳入MSCI指数,预计境外投资者参与度将逐步提升,A股也将由当前“散户市”走向“机构市”。食品饮料、耐用消费品和保险是海外投资者在A股超配的前三大板块,有望继续获得外资青睐。
  
  投资者可注意到,目前A股虽然市场情绪改善,但并没有完全摆脱底部震荡格局。其中,上证指数尚未回升到10月11日跳空下跌前的水平。不过,较之散户投资者,北向资金抄底意愿更为强烈。11月份,上证指数下跌0.56%,创业板指仅小幅上升4.22%。当月,不少A股在下跌过程中获得北向资金加仓。例如,方大特钢11月累计下跌11.61%,沪股通持股占其流通股的比例却由10月末的2.66%升至11月末的4.94%;恩华药业11月累计下8.01%,深股通持股占流通股的比例由10月末的0.39%升至11月末的1.71%;利尔化学11月累计下19.48%,深股通持股占流通股的比例由10月末的0.68%升至11月末的1.66%。看好基本面且注意规避估值风险,仍是外资投资的主要特征。上述3只个股前三季度业绩增速均超过20%,而11月末的动态市盈率均低于22倍。

来源:中国经济时报-中国经济新闻网 作者:张炜 编辑: 曹阳       
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